当前位置:k8·凯发 > 木材知识 > >

上海中期期货——早盘短评20250207

发布日期:2025-02-10 10:53 来源:未知 作者:k8·凯发n 点击:

  隔夜美股集体上涨,标普、纳指三连阳。盘中美债收窄跌幅,美元指数“闪跌”。离岸人平易近币盘中下逼7。30后一度回涨170点,英镑跳水超1%,日元创八周新高。原油盘中涨超1%,黄金盘中跌超1%、跌落记载高位。国内方面,据中国贸促会颁布发表,第三届中国国际供应链推进博览会定于本年7月16日至20日正在举办,总面积12万平方米,设置先辈制制链、洁净能源链、智能汽车链、数字科技链、健康糊口链、绿色农业链等6大链条和供应链办事展区。海外方面,美国上周初请赋闲金人数添加1。1万人至21。9万人,略超预期的21。3万人。前一周续请赋闲金人数添加3。6万人至188。6万人。美国1月挑和者企业裁人人数49795人,环比上升28。36%。今日沉点关心美国1月非农就业数据。IH、IF、IC、IM从力合约别离收涨0。96%、1。40%、2。63%、2。80%。现货A股三大指数集体收涨,沪指涨1。27%,收报3270。66点;深证成指涨2。26%,收报10393。63点;创业板指涨2。80%,收报2120。75点。沪深两市成交额达到15354亿元,较昨日放量2458亿。国内方面,2025年春节期间出行、消费经济仍然表示稳健。据中国旧事网征引交通运输部数据,2025年春运全社会跨区域人员流动量估计约90亿人次,数量或再创汗青新高。海外方面,特朗普2月1日正式签订号令,对、墨西哥、中国加征25%、25%、10%的关税,同时对欧盟加征关税。受此影响,海外股市大幅波动,金价冲破汗青新高。但最新动静又显示,美暂缓对、墨西哥加征关税一个月。全体来看,国内消费出行数据较为稳健,海外关税等不确定性落地,指数反弹无望延续。昨日EC偏强运转,从力合约2404收涨9。88%报1544。5点。本周上海出口集拆箱结算运价指数SCFIS环比下降7。8%至2274。32,指数持续五周下行。宏不雅需求面,欧元区2025年1月的ZEW经济景气指数上升至18,较上月的17有所提高,激发市场对欧元区经济苏醒程序加速的等候。现货运价方面,春节期间运价次要变更正在于MSK下调week7运价至2500美金。目前,Week7-8船司运价均值3000美金,折盘面约2100点。Week9临时取week8持平。地缘方面,加沙第二阶段停火构和期近,据以色列,内塔尼亚胡筹算先访美再派人,而且仍成心沉启加沙和事。同时,以军近期正在约旦河西岸持续展开军事步履。此外,2月1日美国颁布发表将对进口自中国的商品加征10%的关税,暂定2月4日生效,对后续进一步加征关税的担心或激发节后美线合约盘面订价偏离度不大,04沉点关心正在次要航司后续能否呈现稳价停航环境。隔夜国际金价高位震动,现运转于2858美元/盎司,金银比价88。8。美国1月ADP就业人数添加18。3万人,为客岁10月以来新高,美联储年内降息预期降为1次,关心本周非农就业数据。近期黄金价钱大幅上涨的缘由来看,特朗普上任后政策稠密发布,全球经济、地缘进入高度不确定性阶段。特别是颁布发表对中国加征10%关税,对、墨西哥加征25%,通缩预期敏捷升温,黄金保值功能得以阐扬。从供需层面看,黄金套利买卖使得大量黄金运往美国,央行也正在不竭增持黄金,伦敦现货市场呈现了稀有的金条欠缺。中国央行12月再度出手增持黄金,环比增持33万盎司,为持续第二个月增持黄金。此外,有奥秘央行买家绕道购入43吨黄金。截至2/5,SPDR黄金ETF持仓864。19吨,前值863。05吨,SLV白银ETF持仓13386。65吨,前值13771。81吨。分析来看,避险情感、供需失衡、央行及散户购金配合鞭策了黄金价钱上涨,短期上涨动能放缓,关心非农就业演讲。隔夜沪镍从力合约收涨1。4%,伦镍价钱上行,现运转于15875美元/吨。镍矿方面,据财联社报道,印尼能矿部部长预估2025年镍矿石产量正在2。2亿吨,较此前传言近3亿吨削减。纯镍方面,国内纯镍维持过剩,出仓仍延续。镍铁方面,国内方面,冶炼厂出产吃亏扩大,部门冶炼厂小幅减产。印尼方面,头部企业仍维持增量,叠加新减产能爬产,高镍生铁供应量环比小幅上行。硫酸镍方面,两头品产能持续,但利润倒挂下硫酸镍仍维持减产。需求端,1月不锈钢排产因春节要素下滑,估计2月产量恢复。市场到货资本不多,不锈钢社会库存窄幅下降。1月受春节放假及材料厂排产下降的影响,估计中国三元前驱体的产量有所下滑。分析来看,纯镍订价的次要逻辑仍环绕成本,上下弹性关心美元指数、节后下逛苏醒环境及印尼镍财产政策,区间操做为从。隔夜沪铝从力合约收盘20345元/吨,涨幅0。05%;LME铝收盘2625美元/吨,涨幅0。04%。供应端,供应端扰动削减,2月份国内电解铝运转产能估计持稳。成本端,近期氧化铝价钱持续下行,市场对高价氧化铝接货志愿降低,估计氧化铝现货价将持续回落,对电解铝成本支持走弱。消费端,当前仍处淡季,后随春节假期竣事,铝加工企业连续复工复产,消费端将逐渐回暖。库存端,截至2月5日,SMM国内铝锭社会库存65。4万吨,较春节前添加16。20万吨,本年春节期间国内铝锭的增量取增幅均高于客岁同期,且高于近年平均程度,对短期铝价表示形成必然压力。估计短期铝价偏弱调整为从,近期沉点关心关税事务进展、节后库存变化量以及下逛复工节拍。隔夜氧化铝从力合约收盘3508元/吨,涨幅0。34%。供应端,近期氧化铝开工率继续维持高位运转,目前暂未领会到大规模减产预期,且近期海外氧化铝成交增加,氧化铝现货市场货源估计相对宽松。成本端,春节期间氧化铝现货成交相对清淡,北方地域氧化铝现货成交价钱跌幅较着收窄,成交支持表现;南方氧化铝现货价钱加快下跌,南北价差周内呈现收窄趋向;但目前铝土矿持货商报价有所下跌,估计后期氧化铝成本支持或将下移。需求端,近期电解铝企业开工相对不变。全体来看,氧化铝根基面转为小过剩款式,估计氧化铝期价短期或延续偏弱走势。隔夜沪铅从力合约收盘17055元/吨,涨幅0。09%;LME铅收盘1988。5美元/吨,跌幅0。90%。国内供应端,铅冶炼企业连续进入复工形态,因春节期间下逛企业放假时间多于冶炼企业,铅锭供需错配,节后冶炼企业库存遍及上升。消费端,节后沪铅强势上涨,下逛企业不雅望少采,估计元宵节后下逛企业将根基恢复一般,带来必然的刚需。库存端,截至2月6日,SMM国内铅锭社会库存4。35万吨,环比添加0。43万吨,下周为沪铅2502合约交割的前一周,铅锭交割货源或继续向社会仓库转移,估计短期铅锭社会库存仍呈上升趋向。全体来说,因为市场对消费端恢复的预期较高,短期铅价或维持偏强震动。隔夜沪锌从力合约收盘23635元/吨,跌幅0。17%;LME锌收盘2825。5美元/吨,涨幅1。25%。供应面,国内锌精矿加工费持续上调,矿端仍然存过剩预期;据SMM统计,1月份国内锌锭产量52。2万吨,同比削减7。9%,冶炼利润持续吃亏使得炼厂积极性持续被,锭端产量并未得显著修复。消费端,节前锌次要下逛全体表示偏弱,国内节后锌下逛及终端复工仍需时间。库存端,截至2月6日,SMM国内铅锭社会库存10。70万吨,环比添加3。66万吨。分析来看,国内锌市上方矿端过剩预期压力仍然较大,消费对锌价支持仍然偏弱,估计短期锌价沉心将偏弱运转。昨日碳酸锂从力收盘77500元/吨,跌幅0。79%。供应端,节前冶炼企业实施检修打算,碳酸锂产量继续下滑,叠加进口资本削减,碳酸锂供应减量。消费端,据SMM数据,1月份电芯排产环比削减10%,此中铁锂动力电芯环比削减9%,三元动力电芯环比削减5%,岁首年月遭到春节假期要素以及以旧换新政策空窗期,新能源汽车销量下滑较着,电芯需求削弱,订单下滑,估计2月份电芯排产延续下行趋向。库存端,节前周度库存环比添加,上逛库存下降较着,其他环节和下逛库存均有添加。全体来看,国表里新减产能仍处于期,过剩款式难改,根基面仍存压力,估计短期碳酸锂将维持承压震动款式。隔夜原油从力合约期价收跌0。67%。特朗普颁布发表对中国、激发多沉连锁反映:中国能源需求受商业摩擦升级和经济预期走弱双沉;美加墨能源商业受阻,原油出口转向亚洲加剧区域供应合作,墨西哥对美国炼油原料出口下滑推高市场波动。市场不雅望3月OPEC+会议可否协调深化减产,以对冲商业政策取供需失衡冲击。供应方面,OPEC+耽误220万桶/日额外减产至2025年3月底。美国原油产量1324万桶,环比削减23。7万桶,处于汗青高位程度。需求方面,欧美处于取暖油消费旺季,叠加严冷天气影响,需求端有支持。国内从营炼厂方面,广西石化原油加工量恢复一般,无新增炼厂检修,从营炼厂平均开工负荷或继续提拔。山东地炼方面,跟着春节假期竣事,山东较多地炼或调升负荷,估计山东地炼一次常减压开工负荷或将增加。全体来看,原油市场供应宽松,需求尚可,亲近关心地缘场面地步的变化。隔夜燃料油从力合约期价收跌0。39%。供应方面,截至1月19日当周,全球燃料油发货量565。43万吨,较上周期添加7。28%。此中美国发货46万吨,较上周期添加15。96%;俄罗斯发货68。26万吨,较上周期下降45。65%;新加坡发货34。46万吨,较上周期添加37。84%。估计到港燃料油量将增加。利润方面,山东地炼延迟焦化安拆理论加工利润为269。93元/吨,环比下跌24。17%。利润回落将影响炼厂出产积极性。需求方面,终端需求持续冷僻,航运市场拉运需求低迷。春节假期后,内贸船用燃料油市场处于开工恢复阶段,仍需动静面,业者多期待原料价钱落地以核算成本后报价,船燃价钱估计以持稳为从。隔夜PTA从力合约期价收涨1。12%。供应方面,截至1月23日,国内PTA安拆负荷为79。9%。逸盛新材料360万吨PTA安拆1月27日附近沉启出料,目前负荷5成,后期提负环境视需求而定。需求方面,近期下逛集中减停产,聚酯检修连续施行,开工率加快下滑中。下逛市场尚未完全恢复,成交氛围一般。截至24日,国内地域聚酯负荷为79。1%。下逛加弹织制复工一般放置正在初八到正月十六期间,开机恢复到一般程度一般正在正月十六当前。针织局部地域库存偏高,叠加订单接单少,年后复工积极性表示一般,节后下逛开机恢复进度可能会不及客岁同期。累库预期下,PTA本身缺乏支持,估计短期内仍跟从成本端震动运转。乙二醇方面,截至1月23日,中国地域乙二醇全体开工负荷为73。14%,环比添加3。13%。短期乙二醇将面对外轮集中到港及显性库存回升的压力,商业商全体持货意向偏低,销项商业商出货为从。可是当下成本支持仍存,叠加季候性累库可控,乙二醇估值逻辑仍将延续,估计价钱以宽幅调整为从。昨日尿素从力合约期价收平。供应方面,1月中上旬,西南、内蒙气头企业连续恢复,日产呈曲线上升趋向,且本年下半年新增安拆集中投产,全体程度高于同期。节中,暂无尿素安拆有检修打算,少数安拆有复产打算,全体行业日产提拔。口岸库存方面,市场关于出口动静屡见不鲜,但国内出口政策方面无松动迹象。需求方面,农业方面,节后第一波用肥次要集中正在支流区域返青肥,后续或按照雨雪气候以及行情恰当进行才买补货。因为本年春节时间较往年有所提前,节后气温不会回温很早,疑惑除“倒春寒”影响需求的推进。工业方面,跟着节后归来,高氮肥需求呈现,开工率或无望回升。板材行业,因为受本年经济以及恶劣气候影响,板厂库存积压,出货不济,计元宵节当前连续开车。全体来看,尿素根基面偏宽松,期价或区间运转。夜盘天然橡胶期货RU从力05合约继续反弹。从宏不雅来看,昨日国内股市反弹,国内宏不雅空气较好。不事后续关心美国对中国的关税政策变更。中国国务院核准,自2025年2月10日起,对原产于美国的部门进口商品加征关税。此中对煤炭、液化天然气加征15%关税,对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税。海外宏不雅带来必然不确定性,这影响市场交投心态。供应方面,2月份东南亚泰国、越南产区割胶进入减产期,产出逐步下滑,这将对价钱构成必然支持感化。国内则关心船货到港环境,若船货成功到港,社会库存或将继续累库。需求方面,本周关心轮胎等行业开工率恢复环境。分析来看,国内宏不雅范畴将对天然橡胶期货价钱构成底部支持感化,海外宏不雅不确定性要素较多,美国关税政策将对橡胶成品出口至美国构成必然影响。海外原料价钱有所反弹。天然橡胶供需两弱,天然橡胶期货或将延续区间震动走势。夜盘塑料期货从力05合约小幅反弹,全体走势仍偏弱。从宏不雅来看,我国经国务院核准,自2025年2月10日起,对原产于美国的部门进口商品加征关税。此中对煤炭、液化天然气加征15%关税,对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税。关心美国对外关税政策变更以及地缘要素,海外宏不雅仍面对不确定性。从供需数据来看,国内供应不变,春节事后上逛企业有所累库。别的节前聚烯烃库存移至中下逛企业。需求方面,关心下逛工场补库积极性,节后一周下逛需求仍将偏弱。全体来看,聚烯烃安拆检修产能占比下降,上、中逛库存压力较大,美国关税政策将影响塑料成品出口,上逛原油下跌,这些要素将晦气于塑料期货,塑料期货05合约反弹空间将遭到。夜盘聚丙烯期货从力合约小幅反弹。供应方面,当前安拆检修较少,PP国产量维持平稳。2月份仍有新产能打算投产。库存方面,2月5日样本出产企业聚烯烃库存累积至95万吨附近,库存偏高。上、中逛企业面对库存压力。进口方面,短期表里盘价差仍维持倒挂,进口利润不高,进口量不高。出口方面,出口难有较大增幅。需求方面,假期回来第一周下逛需求将偏弱。全体来看,上逛石化企业聚烯烃库存压力较大,国际原油价钱全体下跌,美国关税政策将影响塑料成品出口至美国市场,PP期货反弹空间将遭到。夜盘甲醇从力合约期货05合约小幅反弹。国内宏不雅情感优良以及进口甲醇下降预期提振甲醇期货,不外假期期间甲醇出产企业库存累积晦气于价钱大幅上涨。供应方面,中国甲醇企业开工率81%附近,国际甲醇开工率正在59%附近。口岸库存方面,据不完全统计,截至2025年1月23日,华东、华南口岸甲醇社会库存总量为76。43万吨,较前一周微增0。12万吨。明日关心发布的口岸库存数据。需求方面,节前甲醇保守下逛加权开工率正在47。98%程度。现货市场方面,昨日甲醇现货价钱偏弱拾掇。全体来看,当前甲醇出产企业继续维持较高开工率,而甲醇下逛部门行业开工率提拔空间无限,上逛企业甲醇库存有所累积,甲醇供应丰裕,因而本周甲醇期货价钱继续面对压力,反弹空间受限。昨日钢材市场价钱表示震动运转,期价小幅反弹,螺纹2505合约沉回3350一线附近,全体表示波动加剧,关心下方60日均线合约高位表示企稳运转,期价沉回10日均线附近,短期表示或震动运转。供应方面,本周五大钢材品种供应806。63万吨,周环比降4。95万吨,降幅为0。6%。本期钢材产量有所下降,次要集中正在线材产量下降较为较着,螺纹产量全体见底回升,螺纹钢产量小幅添加3。54万吨至177。67万吨,跟着春节前电炉厂根基停产,当下短流程产量见底;热卷产量或维持当出息度,本周热轧产量上升,钢厂现实产量为323。43吨,周环比上升0。79万吨,供给压力尚可;本周五大钢材总库存1570。3万吨,周环比上升317万吨,增幅25。3%。本周五大品种总库存累增,且建材板材库存变化较为分歧,建材、板材均持续累库,估计下周延续季候性累库。消费方面,本周五大品种周消费量为621。71万吨,此中建材消费环比降30。6%,板材消费环比降6。3%。本周五大品种中建材取板材消费变化连结分歧。分析来看,虽目前成材均处于累库周期,但因为螺纹绝对库存量处于低位,去库拐点或较客岁有所提前,关心成材去库拐点何时呈现。昨日铁矿石从力2505合约表示震动走高,期价接近820一线关口附近,暂获均线系统附近支持,短期表示或震动加剧,关心5日均线附近支持力度。本期中国进口铁矿石供需根基面表示为供弱需强。供应方面,春节期间口岸恢复一般,铁矿石发货补量,发运量大幅回升,促使全球铁矿石发运量随之大幅添加。本周一发布Mysteel巴西铁矿发运总量2770。4万吨,环比添加901。7万吨。发运量2067。1万吨,环比添加832。6万吨。需求方面,春节期间个体钢厂因高炉检修竣事而进行复产,停炉检修的钢厂较少,估计247钢厂高炉铁水日均产量添加2-3万吨,同时钢厂利润因成材价钱上涨的缘由也有所好转;此外,春节期间铁矿石现货市场停摆,大都钢厂多以耗损库存为从,估计247钢厂进口矿库存或将下降1000万吨附近。全体来看,铁矿石价钱表示震动运转,关心钢厂补库行情,短期矿价波动较大。昨日焦煤期货从力2505合约弱势企稳,期价小幅反弹,沉回5日均线附近,全体表示或有所企稳,短期或震动运转为从。春节期间国内炼焦煤市场弱稳,市场成交及询报盘大幅削减,市场根基处于休市形态。跟着煤矿连续复工复产,确定性煤矿供应增量较着,焦钢企业也将正在近期恢复采购签单,市场活跃度逐渐恢复,不外短期下逛仍将以耗损库存为从,上逛库存压力照旧较大,分析来看短期内炼焦煤市场弱稳运转。焦炭方面,焦炭期货从力2505合约表示反弹运转,期价沉回1750一线关口附近,短期或震动运转,关心上方均线系统附近阻力可否无效冲破。春节期间全国焦炭市场暂稳运转,焦钢企业持节前出产节拍。受放假影响物流效率较低,焦炭出货遭到必然阻力,大都焦企厂内库存均有累库。下逛来看,终端需求疲软,钢材成交一般,钢材库存较着累积,钢厂压力下补库积极性一般,不外颠末假期库存耗损,厂内焦炭库存低位,连结必然补库预期,但考虑到上逛库存高位以及商业环节不雅望为从,钢厂采货相对顺畅,节后焦炭价钱仍有1-2轮的降价预期。隔夜豆粕承压2930元/吨回调,2月1日美国颁布发表对进口自中国商品加征10%关税,2月4日中国颁布发表对美国部门商品加征关税,但清单暂不包罗农产物,过去一周阿根廷产区降水略有好转,但旱情难以完全扭转,需关心2月份产区气候及减产幅度确认,巴西大豆收割进度仍然偏慢,CONAB数据显示,截至2月2日巴西大豆收割进度为8%,低于客岁同期的14%,2-5月份期间跟着巴西大豆大量上市,正在供应压力之下,全球大豆供应过剩款式下大豆走势持久承压,关心美豆1080美分/蒲压力。国内方面, 2-4月进口大豆到港偏低,节前大豆压榨大幅回升,截至1月17日当周,大豆压榨量为241。25万吨,高于上周的193。41万吨,节前备货使得豆粕提货放量,豆粕库存随之下降,截至1月17日当周,国内豆粕库存为55。67万吨,环比削减7。92%,同比削减41。33%,春节后豆粕供应或逐渐收紧,关心后期大豆到港环境。豆粕暂且不雅望。1月16日美国45Z税收抵免政策将菜油解除正在外,菜油对美国出口或遭到,菜系品种承压。国内短期菜粕供应压力偏大,截至1月17日,沿海次要油厂菜粕库存为4。2万吨,环比削减20。75%,同比添加148。52%。同时,跟着豆菜粕价差的缩小,大豆及豆粕供应宽松款式将菜粕走势。对于菜油来说,近年来我国菜油进口来历逐渐转向俄罗斯,且油脂间替代消费关系较为较着,菜油价钱合作力下降,当前国内菜油库存高位盘桓,短期供应压力偏大,截至1月17日,华东次要油厂菜油库存为38。35万吨,环比削减0。08%,同比添加24。84%。不雅望。隔夜棕榈油反弹测试8750元/吨,供应方面,因为2-3月马来降水偏低的畅后影响,叠加棕榈油季候性减产,1月份马棕产量延续下降,SPPOMA数据显示1月马棕产量较上月同期下降15。19%。出口方面, 印尼颁布发表将UCO和棕榈油渣出口,印尼棕榈油出口压力潜正在添加,同时豆粽价差对棕榈油出口构成,马棕棕榈油出口有所下降,ITS/Amspec数据别离显示1月马棕出口较上月同期下降12。3%/20。1%。生柴方面,印尼B40政策施行进度偏慢,印尼为B40供给缓冲期,同时POGO价差处于高位,生柴掺混成底细较客岁提高,市场对B40落地环境存正在担心。国内方面,棕榈油供需两弱,进口持续偏低,库存相较往年处于低位程度,截至1月17日当周,国内棕榈油库存为48。18万吨,环比削减3。87%,同比削减44。89%。操做上暂且不雅望。1月22日美国总统特朗普签订行政令,要求暂停向《通缩削减法案》项目发放资金,45Z条目的税收优惠打消将使得美国豆油的消费遭到冲击,同时菜油、动物油脂、UCO的用量均将呈现下滑,这对整个油脂市场来说城市是较着的利空。国内方面,当前大豆库存程度偏高,短期供应较为充脚,大豆压榨仍处于高位,豆油库存维持平稳,相较往年处于偏高程度,截至1月17日当周,国内豆油库存为89。59万吨,环比添加0。21%,同比削减6。46%。暂且不雅望。昨日生猪期货承压13400元/吨震动,春节期间生猪出栏降至低位,生猪价钱小幅上涨,1月份生猪出栏环比下降,按照钢联数据,1月沉点养殖企业生猪打算出栏量1282。39万头,环比下降7。62%,节后或者出栏恢复一般,生猪需求进入淡季,终端仍正在消化节前备货库存,屠宰企业屠宰量大幅下降,另一方面,饲料价钱大幅上涨对生猪价钱构成支持,猪价全体维持低位震动走势。中储粮再度颁布发表增持储蓄,扩大对2024年国产玉米收购规模,对玉米走势起到支持,但玉米阶段性供应压力较大,玉米销区价钱偏弱,但跟着近期气温下降,农户惜售情感有所加强,同时小麦价钱走势坚挺,玉米价钱有所企稳。南方口岸连续到船,市场供应较为宽松,口岸库存持续上升,现货供应严重场合排场有所缓解。据Mysteel截至1月17日,广东港内贸玉米库存共154万吨,较上周削减25。50万吨;外贸库存0。8万吨,北方四港玉米库存共计482。7万吨,周环比添加20。9万吨;当周北方四港下海量共计80。6万吨,周环比添加19。10万吨。玉米全体维持震动。

上一篇:江西原木财产深度调研:市场潜力取挑和并存 下一篇:2025年中国地板行业全景探析:将来趋向取市场机